Главная  »  Статьи  »  Год управления портфелем

Год управления портфелем  / Алексей Бачеров /

Сравнение с доходностью Паевых Инвестиционных Фондов

   Сейчас много говорят о паевых инвестиционных фондах. Коллективная форма инвестирования с каждым годом получает все большее распространение. Интересно провести сравнение доходности рассматриваемого портфеля с доходностью ПИФов за период с 31 марта 2004 по 1 апреля 2005. Но прежде обратим внимание на критерии отбора фондов, взятых для сравнения:

  1. Национальная Ассоциация Участников Фондового Рынка (НАУФОР) рейтингует управляющие компании по надежности и публикует данные на своем Интернет-ресурсе. Шкала рейтингов аналогична рейтингу облигаций. Самым надежным компаниям присваивается рейтинг AAA, далее по убывающей - AA, A, BBB, BB, B и так далее. Для сравнения выбирались компании, входящие в рейтинги ААА, АА, А.
  2. Еще одно условие - известность компании на рынке среди населения.
  3. ПИФы находящиеся под управлением компаний должны иметь историю котировок за рассматриваемый период.
  4. ПИФ должен быть отрытого типа, поскольку рассматриваемый портфель подразумевает свободную продажу акций.
   Так как портфель состоит из акций, то самым интересным будет сравнение с ПИФами, которые размещают денежные средства в акции, хотя далее будут рассмотрены доходность и облигационных и смешанных ПИФов.

В Таблице 8 приведены значения доходностей ПИФов (Открытый, Акции).

Таблица 8.
Доходность ОПИФов акционерного типа
Название управляющей компании Название фонда Рейтинг по версии НАУФОР Доходность за период, %
Объединенная Финансовая группа Петр Столыпин AAA - 5,18
Тройка Диалог Добрыня Никитич AAA 5,97
ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент Фонд акции AA - 10,76
Пифагор Фонд акции AA 16,30
   Стоит отметить, что паи часто продаются клиентам с надбавками до 1,5% и могут быть выкуплены со скидкой до 3%. Это зависит от периода вложения в ПИФ. Исходя из этого, реальная доходность по ним, может быть ниже, чем представленная здесь.
   Таким образом видно, что за данный период времени ПИФы, отвечающие критериям отбора, в среднем показали худший результат, чем портфель. Только Фонд акций Пифагора принес своим клиентам большую доходность, обойдя портфель в два раза.

В следующей Таблице приведены доходности для фондов смешанного типа.

Таблица 9.
Доходность ОПИФов смешанного типа
Название управляющей компании Название фонда Рейтинг по версии НАУФОР Доходность за период, %
Тройка Диалог Дружина AAA 9,69
ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент Сбалансированный AA 3,42
Пифагор Капитальный AA 4,98
Финам Первый A 12,13
   Как и следовало ожидать фонды, имеющие в своих активах облигации в этом году показали больший доход, так как долговой рынок изначально более стабилен. Но в то же время средняя доходность в 7,6% все равно оказалась ниже портфельной.

В подтверждение тенденций на рынке облигаций приведем доходности ПИФов состоящих из облигаций.

Таблица 10.
Доходность ОПИФов облигационного типа
Название управляющей компании Название фонда Рейтинг по версии НАУФОР Доходность за период, %
Объединенная Финансовая группа Русские Облигации AAA 11,64
Тройка Диалог Илья Муромец AAA 10,86
ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент Фонд облигации AA 10,16
Пифагор Фонд облигации AA 9,69
   Таким образом, выбранная стратегия в начале периода управления и последующие рассуждения привели к повышенной доходности на рынке акций по сравнению с ОПИФами акционерного типа, и совсем немного не достигли доходности ОПИФов облигационного типа.

»»» далее