Торговля как профессия / Гэри Смит /
Прежде чем рассматривать мои торговые стратегии, исследуем психологические аспекты торговой игры. Я понимаю, некоторым трейдерам этот предмет наскучил до смерти. Но именно психологические аспекты торговли, в конечном счете, определяют успех или неудачу. Мое понимание психологии торговли отличается от того, что вы можете встретить в традиционных книгах о трейдинге.
Одна из причин моего отказа от продажи товаров и услуг для биржевой торговли – усталость от постоянных телефонных звонков с вопросами: "Гэри, я хочу бросить свою работу и зарабатывать на жизнь биржевой торговлей. Что вы посоветуете мне сделать?" Большинство трейдеров просто не понимают одной простой вещи. Биржевая торговля – это профессия. Как и в любой другой профессии, требуются годы теории и практики, чтобы ею хорошо овладеть.
Все ищут коротких путей. Каждый думает, что сможет стать профессиональным трейдером, просто купив новейшие и сильнейшие пакеты программ, побывав на переполненных семинарах по биржевой торговле или пройдя курс торговой подготовки у экспертов. Самые злостные возмутители спокойствия – медицинские работники и инженеры. По своему опыту знаю, что доктора и инженеры составляют самый большой процент профессиональных работников, заявляющих, что хотели бы бросить свою карьеру и начать зарабатывать на жизнь торговлей. А ведь требуются годы учебы и тренировки, чтобы выучиться именно этим двум профессиям. Почему же они думают, что можно так просто освоить профессию трейдера и начать зарабатывать на жизнь торговлей?
Торговля, как и любая другая профессия, требует специальных навыков. Я, например, никогда не собирался стать ученым, инженером или программистом, так как у меня нет никаких математических или аналитических способностей. Не хотел я идти ни в автомеханики, ни в машинисты, поскольку не умею обращаться с инструментами. У меня никогда не получалось писать картины, петь или играть на музыкальных инструментах, что исключало попытки стать художником, рок-певцом или музыкантом. Я очень хорошо играл в бейсбол. Но очень быстро я заметил, что не могу посылать мяч достаточно далеко или передавать его так же быстро, как другие игроки, оказавшиеся, в конечном счете, в профессиональном спорте.
В книге Джеймса Долтона, Эрика Джоунса и Роберта Долтона "Размышления о рынках" есть самое удачное высказывание о выборе профессии, когда-либо прочитанное мною. Его суть в том, что мы очень рано в жизни распознаем свои таланты и выбираем карьеру соответственно таланту. "Хотя развивать таланты [при выборе профессии] можно многими способами – обучением, тренировками и приобретением практического опыта, – семена должны быть посеяны рано, если мы хотим, чтобы они проросли". Я не мог бы сказать лучше. Если вы читали книги Джека Швагера о чародеях рынка, то обратили внимание, почти каждый опрошенный трейдер заинтересовался торговлей с очень раннего возраста.
У преуспевающих людей обычно так и бывает: еще в начале своей жизни они знают, что хотят с ней сделать, и направляют свою энергию на достижение поставленной цели. Мой любимый раздел в "Инвесторз бизнес дэйли" – колонка "Лидеры и успех". Каждый день в ней появляется биография удачливого человека. И почти всегда герои этих заметок с детства или подростковых лет знали, на каком поприще они собираются подвизаться.
Однако не расстраивайтесь, если ваш интерес к торговле не проявлялся до более позднего периода жизни. Я и на миг не допускаю, что невозможно стать преуспевающим трейдером, занявшись биржевой торговлей в тридцать, сорок или больше лет. Я знаю и слышал о первоклассных трейдерах, познакомившихся с торговлей намного позже. Лучший пример тому – Николас Дарвас.
Почему так много трейдеров проигрывают
За эти годы я имел дело с тысячами трейдеров, мечтающих зарабатывать на жизнь биржевой торговлей. Этот контакт с торговым обществом помог мне понять причины, по которым многие заканчивают свою биржевую карьеру в минусе. Им не хватает или знания рынков, или знания самих себя, поэтому они не способны разработать жизнеспособную стратегию торговли.
Мост между знанием рынков и самосознанием строится за счет обширного опыта торговли на реальные деньги. Только через такой опыт можно узнать, подходим ли мы в психологическом плане для игры. Поняв логику рынков и свои сильные и слабые психологические стороны, мы сумеем построить долговременную торговую стратегию.
Следующая история трейдера лучше проиллюстрирует эту мысль. Я знал человека, который на протяжении восьми лет каждый час свободного от работы времени (он был программистом) тратил на изучение рынков. Он прочитал все книги, купил все системы и посетил столько семинаров, сколько смог. Удовлетворяя свою жажду знаний о торговле, мой знакомый истратил более $125.000. Значительную часть времени он убил на исследования и тестирование, пытаясь создать собственную уникальную методологию торговли. Все прочитанные им книги подчеркивали необходимость разработки стиля торговли, совместимого с индивидуальностью трейдера.
После восьми лет поисков этот искатель Священного Грааля наконец решил, что он все понял. Поэтому он оставил работу и начал зарабатывать на жизнь биржевой торговлей. За шесть месяцев новоявленный трейдер потерял не только весь свой торговый капитал и сбережения, но и деньги, отложенные на старость. Он был абсолютно не готов к психологическим аспектам торговой игры. Книги не могут научить справляться с рисками, сокращать убытки и позволять накапливаться прибыли. Эта история – не единственный пример. Мне довелось сталкиваться с трейдерами, легко тратившими более $100.000 на изучение теории торговли, но не находивших и минуты на отработку техники торговли с реальными деньгами.
Я знаю многих трейдеров, потративших годы на торговлю и все же не нашедших время на изучение теории. Один такой трейдер фьючерсами на фондовые индексы торговал в течение четырех лет, не имея ни малейшего понятия о сроках истечения опционов или тройных колдовских неделях.
Успешная торговля – это накопительный процесс, требующий определенного времени, в течение которого вы постепенно переходите от уровня новичка к эксперту. Такая эволюция занимает годы, а не месяцы. Более короткого пути не существует. Лучше всего эта тема рассмотрена в ранее упомянутой книге "Размышления о рынках", раскрывающей саму суть торговли.
Кое-кто может возразить, что после многих лет изучения рынков и собственно торговли их усилия все еще не вознаграждены. Причина в этих случаях – неспособность справляться с риском и неопределенностью. Что касается риска, то вы должны научиться уравновешивать принятие риска и управление риском. Искусство такого тонкого балансирования прививается с детства, потому что у многих людей отношение к риску формируется в молодые годы. Это отношение играет ключевую роль в том, добиваемся ли мы успеха или терпим неудачу в торговой игре.
Многие трейдеры совсем не расположены к риску, чтобы преуспеть на рынке. Подсознательное нежелание рисковать проявляется в их неспособности потянуть за спусковой крючок (совершить сделку). Такие трейдеры могут торговать, если солнце, звезды и луна находятся в совершенном равновесии. Они чрезмерно осторожничают. Открыв сделку, они легко поддаются стрессу просто потому, что находятся на рынке. Надо признать, что не расположенные к риску трейдеры никогда не обанкротятся и не потеряют много денег. Но они, скорее всего, добьются не больше, чем я за свои первые 19 лет, – так и останутся нулевыми трейдерами.
На другом конце спектра риска находятся ковбои с менталитетом азартных игроков. Про них можно сказать, что они часто переторговывают (overtrade) или открывают большие ставки в самое неподходящее время. У таких игроков нет проблем с принятием риска, но они самоликвидируются на управленческой стороне уравнения. Обратите внимание на этот важный момент: именно управление риском отличает любителей поторговать от тех, кто успешно зарабатывает на жизнь биржевой торговлей.
Торговля всегда включает риск, неопределенность и неожиданные события. И все же большинство трейдеров почему-то не желают принять этот непреложный факт. Всю свою торговую карьеру они ищут способ устранить все риски. Именно этими трейдерами так легко манипулируют торговцы грезами, проповедующие порядок на рынках и старающиеся всучить кому угодно методы прогнозируемой торговли. С другой стороны, преуспевающие трейдеры принимают существование разнообразных возможностей, беспорядка, случайности и хаоса и разрабатывают стратегии, справляющиеся с такими условиями.
Бумажная и моделируемая торговля
Это мое личное мнение, и я понимаю, многие со мной не согласятся. Но мне трудно представить себе что-то более бесполезное, чем бумажная или моделируемая торговля. Новичкам торговой игры часто советуют поторговать на бумаге месяцев шесть, прежде чем ставить на кон реальные деньги. Предполагается, что таким путем можно почувствовать движение рынков перед тем, как начать рисковать тяжело заработанными деньгами. Если вы действительно хотите научиться чувствовать движение рынка, совершите сделку на живые деньги. Просто удивительно, как меняется видение рыночных событий, когда в деле начинают участвовать реальные деньги. С ними вы очень быстро научитесь концентрироваться на всех нюансах рынка. При торговле бумажными деньгами они вам никогда бы не открылись.
Моделируемая торговля ничуть не лучше бумажной, поскольку вы проигрываете реальную сделку, звоня брокеру и фактически размещая ордера на покупку и продажу. Однако и здесь в торговое уравнение не включаются самые важные психологические аспекты. Я знаю превосходных бумажных и модельных трейдеров со сверхъестественными способностями предсказывать рыночные развороты. Тем не менее они самым жалким образом терпят неудачу всякий раз, когда вкладывают в сделку свои собственные реальные деньги.
"Воспоминания биржевого спекулянта" – пожалуй, лучшая книга о бессмысленности бумажной торговли. В ней Джесси Ливермор вспоминает историю человека, которому на следующий день предстояло участвовать в дуэли. Когда его друг обратился к нему с вопросом, хороший ли он дуэлянт, тот похвастался, что может отстрелить ножку бокала с 20 шагов. На его друга, однако, это не произвело впечатления, и он спросил: "А ты сумеешь отстрелить ножку бокала, когда бокал целится из заряженного пистолета тебе прямо в сердце?"
Конкурсы трейдеров
Я не сторонник трейдерских конкурсов – моделируемых или на живые деньги. Несколько лет назад я принял участие в моделируемом конкурсе трейдеров, в котором соревновались более 20 гуру торговли. Мне пришлось выйти из этого конкурса через четыре месяца, хотя я и получал прибыль в каждом из них. Я понял, что невозможно конкурировать с группой безрассудных дураков, торговавших так, будто завтрашнего дня просто нет.
В моделируемом конкурсе нет реальных денег и не задействован самый важный психологический аспект торговой игры. Лишь немногие трейдеры вместе со мной придерживались надежных стратегий управления капиталом. Этим объясняется, почему 75 процентов участников потеряли деньги – много денег, весь свой счет. Моделируемые конкурсы трейдеров нередко вырабатывают плохие торговые привычки, способные убить вас при торговле реальными деньгами.
Конкурсы трейдеров с привлечением реальных денег немногим лучше моделируемых конкурсов. Рассел Сэндз написал очень подробную статью на эту тему, опубликованную в 1995 году в информационном бюллетене "Клаб 3000". Сэндз утверждает, что конкурсы трейдеров построены таким образом, что невозможно ни выявить, ни проявить торговые навыки или мастерство. Эти соревнования имеют начало и конец, следовательно, и временные границы. Поэтому смысл игры в том, чтобы, идя напролом, максимизировать краткосрочные результаты и любой ценой создать непреодолимый отрыв от своих противников.
Сэндз продолжает: "Разве это благоразумный, не говоря уже – надлежащий, подход к торговле, кто пытается сделать рынки источником своего основного дохода? Стали бы вы в реальной жизни идти ва-банк или отдали бы с трудом заработанные деньги консультанту или управляющему капиталом, выбравшему этот девиз для своей стандартной стратегии?" В заключение Сэндз говорит, что действительно талантливые трейдеры иногда выигрывают конкурсы, "но не каждый побеждающий в этих конкурсах – талантливый или благоразумный трейдер".
Гуру психологической торговли
В последние годы повсеместно расплодились гуру психологической торговли. Они не могут похвастать собственными торговыми успехами, но зато ведут себя как непревзойденные специалисты, способные обучить и натаскать любого кандидата в трейдеры. Конечно, за эту милость вы должны уплатить тысячи долларов, выслушав их психологическую болтовню. Послушайте моего совета и сберегите свои деньги.
Я резко настроен против гуру психологической торговли. Мое предубеждение объясняется во многом их отказом признать, что торговля – это профессия, в которой способны преуспеть лишь немногие. Если бы они признавали это – была бы тогда раздута до совершенно нереальных размеров плата за обучение? Я знаю многих начинающих трейдеров, посещавших курсы знаменитых гуру психологии. Информация, полученная от них, оказалась на сто процентов негативной. После обучения эти трейдеры были так накачаны психологическим лицемерием, что, выйдя на рынок, продолжали терять деньги еще быстрее, чем прежде.
Один трейдер, потратив $5.000, по окончании курсов был уведомлен, что не обладает достаточными знаниями технического анализа. Неплохая плата за такой диагноз, не правда ли? Гуру психологии отослал его к техническому "специалисту" в Чикаго, взявшего за свое обучение дополнительные $3.000. На мой взгляд, это игра двух жадных продавцов, заманивающих клиентов и перебрасывающих их друг другу.
Гуру психологии накачивают вас пустой болтовней о необходимости быть оптимистом и торговать с уверенностью. Из всего, что я видел, торговля – самый опасный гамбит, который может использовать трейдер. Грань между уверенностью и самоуверенностью слишком тонка, и большинство трейдеров, в конечном счете, пересекают ее. Уверенность в себе и оптимизм – прелюдия к негибкости трейдеров.
Меня разбирает смех всякий раз, когда вспоминаю совет в одной из популярных книг о торговле. Гуру психологии проповедовал убеждения, которыми должны обладать все трейдеры, чтобы преуспеть в игре. Этот список он составил на основе анализа убеждений преуспевающих трейдеров:
- Деньги не имеют значения.
- Получать убытки на рынках – совершенно нормально.
- Выигрывайте с помощью уверенности прежде, чем начнете игру.
История моих заработков, безусловно, квалифицирует меня как трейдера высшей категории. Однако модель моего поведения выглядит скорее так:
- Я торгую из-за денег.
- После каждой потери я буквально умираю, иногда это гложет меня несколько дней и даже недель.
- Я начинаю каждую сделку при полном отсутствии уверенности, убежденный, что она окажется проигрышной.
Рассказы, что великие трейдеры никогда не работают ради денег, – полная чушь. Они намыли огромные суммы и поэтому позволяют себе (сейчас) такой легковесный подход. Однако поверьте, когда они начинали, то на все 100 процентов торговали ради денег. Имеет смысл рассказать здесь о моем отношении к проигрышам – еще одном "табу" в стране гуру психологической торговли. Я считаю, готовность к худшему в каждой сделке и исходное предположение, что она не заладится, в конечном счете окупаются. При таком подходе меня никогда не поймать врасплох в психологическом отношении, когда рынок начинает двигаться против меня.
Если бы я отдался в руки гуру психологии, он обязательно нашел бы, что я не гожусь для торговли и никогда не добьюсь успеха, если не изменю некоторые свои подходы и убеждения. Например, несмотря на мои многолетние торговые достижения, я всегда себя считал и буду считать проигрывающим трейдером. Хотя неудачные месяцы редки, они в психологическом плане бьют меня так сильно, что я часто испытываю искушение свернуть вещички и никогда больше не торговать.
Почему мне так сложно признать свой торговый успех? Это просто моя защита от самонадеянности и надменности. Тот день, когда я поверю, что я лучше, чем среднестатистические Джо или Джейн, скорее всего, будет началом моего конца. Мне довелось видеть, как карьеры слишком многих преуспевающих трейдеров ломались только потому, что они начали верить в свою непобедимость.
Многие эксперты психологической торговли любят подчеркивать важность таких черт характера, как постоянство, решимость, приверженность и обязательность. Я не очень-то уверен, что можно классифицировать успешную торговлю несколькими громкими словами. Я знал многих трейдеров, посвятивших свою жизнь торговле и потерявших весь свой капитал. Затем, демонстрируя решимость и настоящую выдержку, они возвращались к торговле и снова начинали терять.
Я уже перечислял, что требуется для успеха в трейдинге: непосредственно опыт торговли с реальными деньгами и обширные академические знания, помогающие разработать правильную стратегию, отвечающую индивидуальным требованиям каждого. Но, если уж играть в слова, назову две особенности, объединяющие преуспевающих трейдеров, – это страсть и сумасшедшая концентрация. Торговля со страстью и сумасшедшей концентрацией означает, что она должна быть и началом, и концом всей вашей жизни. Я знаю немногих трейдеров, готовых принести такую жертву.
Моделирование торгового успеха
Я не осуждаю всех без исключения гуру психологической торговли. Например, мне очень понравилось интервью Джека Швагера с Чарльзом Фолкнером в "Новых магах рынка". Фолкнер – последователь нейролингвистического программирования (NLP), исследующего основы человеческого успеха. Специалисты NLP изучают людей, проявивших необычайные таланты в той или иной области (торговле, например), чтобы определить природу их таланта. Кредо NLP гласит: обученные эксперты смогут преподавать и передавать его структуру другим людям, давая им основу для развития таких же способностей или талантов.
В теории можно понять привлекательность NLP. Я твердо верю, успех оставляет следы и их важно изучать. Более того, существует прямая связь между изучением успеха и достижением успеха. Преуспевающие люди – студенты успеха. Именно поэтому мои любимые книги о торговле – это книги, написанные настоящими трейдерами. Но самое главное – опыт – выяснение, что для вас работает, а что не работает.
Поэтому я утверждаю, что NLP не дотягивает в вопросе опыта торговли. По мне, это лишь один из коротких путей. Их постоянно ищут трейдеры, пытающиеся пренебречь многолетним опытом, необходимым для изучения правил игры. Судя по тому, что я видел, слышал и читал, вам больше пользы принесет книга Рика Питино "Успех – это выбор", чем дорогостоящие услуги гуру психологической торговли или специалистов NLP.
Торговля и полушария мозга
Я веду простой образ жизни и не люблю секреты или тайны. Поэтому когда я говорю о лево- и правосторонней торговле, это не психологический или мистический жаргон. Работа полушариев головного мозга определяет наше поведение как трейдеров.
Человеческий мозг состоит из двух полушарий – левого и правого. У каждого из нас какое-то одно из них развито лучше. Левое полушарие отвечает за аналитические способности. Логика, речь, аргументация, анализ – все это функции левого полушария. Правое полушарие работает непоследовательно, оно отвечает за интуицию, чувства, творчество и артистизм, контролирует зрительное восприятие.
Большинство механических трейдеров – люди с доминирующим левым полушарием. Часто это инженеры, доктора, адвокаты и ученые. Такой тип трейдера предпочитает иметь дело с черно-белыми ситуациями и числами в компьютере. Правосторонние трейдеры, к коим отношусь и я, действуют в основном избирательно. Это не значит, что мы движемся чисто наугад или принимаем свои торговые решения путем подбрасывания монеты. Напротив, мы полагаемся на годы накопленного торгового опыта, который нельзя оценить с помощью компьютера. Мы опираемся на наши инстинкты, воображение, понимание, особенно на интуицию.
Мы не в силах выбирать – быть нам левосторонними или правосторонними. Это то, с чем мы рождаемся на свет. Что касается меня, похоже, левое полушарие отказало мне еще в утробе матери. Мне 52 года, а я до сих пор не знаю, как пользоваться копиром или банкоматом. Простые функции компьютера, типа загрузки файла, вне моего понимания. Я могу только включить или выключить компьютер – и все. Это как у профессинальных бегунов. Спринтеры рождаются с быстросокращающимися мускулами, тогда как у марафонцев с самого детства мышцы сокращаются медленно. И бегуны не в силах изменить данные им от природы способности. Лучшие спринтеры никогда не станут великими марафонцами, а выдающиеся марафонцы не способны выиграть спринтерские дистанции независимо от того, как долго и упорно они будут тренироваться.
Механические трейдеры предпочитают свой стиль, потому что, по их словам, это устраняет из торговли эмоции. Я думаю, хуже некуда, если мы станем роботизированными торговыми машинами и рабами выданных компьютером решений на покупку и продажу. Я не могу себе представить, чтобы какая-то машина диктовала мне торговые решения. Многие из левосторонних полагают, что рынкам присущи некий порядок и рациональность. Они используют механические инструменты торговли и математические формулы, чтобы измерить эту рациональность. А мне больше нравится принимать хаотичность и иррациональность поведения рынков и изобретать стратегии торговли, основанные на этой иррациональности.
Вышесказанное отнюдь не выпад против левосторонних трейдеров или механического подхода к торговле. Я просто хотел сказать: стиль трейдера часто определяется его господствующим полушарием мозга. Нельзя утверждать, что мой правосторонний избирательный подход предпочтительнее левостороннего механического. Собственно, левосторонний трейдер может легко преобразовать торговые модели из Главы 12 в механический метод торговли.
Я часто думаю, что по-настоящему великие трейдеры – это трейдеры, у которых аналитические функции левого полушария сочетаются с творческими функциями правого полушария. В конце концов, требуется творческий потенциал и воображение, чтобы разработать механическую систему торговли, отличающуюся от пользуемой всеми остальными.
Лучшая книга о торговле и инвестировании с использованием функций обоих полушариев мозга – "Индекс Тао-Джонса" Беннетта Гудспида. Я прочитал ее весной 85-го в период своего торгового прозрения. Иногда мне кажется, что я до конца не осознаю, насколько сильно эта книга повлияла на мою торговую карьеру. Она заставила меня увидеть рынок как нечто текущее и ритмичное, а не что-то такое, что можно втиснуть в жесткую механическую структуру. Как заключает автор, применение логики к поведению рынка сродни попытке понять воду, набрав ее в ведро.